صندوق های سرمایه گذاری مبادله درآمد ثابت؛ ابزار جدید سرمایه گذاری چیست؟

آینده– کسب سود دلاری مهمترین وعده صندوق های سرمایه گذاری صرافی با درآمد ثابت است.

به گزارش فردا؛ طرح جدید وزارت اقتصاد پس از تایید نهایی بانک مرکزی اجرایی می شود و راه اندازی صندوق سه ارزی که از سوی علی مدنی زاده وزیر اقتصاد اعلام شده، نقش اساسی خواهد داشت. هنوز جزئیات زیادی در مورد مکانیسم صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت وجود ندارد. به عنوان مثال نمی دانیم سرنوشت دقیق نرخ سود و ضمانت سرمایه چه خواهد شد، اما تاکنون اطلاعات اولیه ای وجود دارد که مسیر طرح صندوق سرمایه گذاری بورس با درآمد ثابت را مشخص می کند.

چه کسانی می توانند در صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت سرمایه گذاری کنند؟

اولین سوال در مورد صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت این است که چه کسانی مجاز به سرمایه گذاری در این صندوق ها هستند؟

بر اساس بیانیه رسمی، تمامی اشخاص حقیقی و حقوقی در ایران امکان مشارکت در صندوق های سرمایه گذاری ارزی را خواهند داشت. به شرط داشتن ارز فیزیکی (فاکتور یا حواله) که می توانند به عنوان دارایی پایه به صندوق تحویل دهند. برخلاف برخی از ابزارهای مالی بین المللی خاص، این ابزار دارای مرزهای نقشه سرمایه گذار نیست و برای جذب طیف وسیعی از سرمایه گذاران در نظر گرفته شده است.

هرکسی می تواند در این صندوق ها شرکت کند و سقف مشخصی برای مشارکت وجود ندارد. تنها داشتن ارز مورد نیاز برای سرمایه گذاری کافی است.

کجا در صندوق های صرافی با درآمد ثابت سرمایه گذاری کنیم؟

محل اعمال طرح صندوق های سرمایه گذاری صرافی با درآمد ثابت بازار سرمایه است. بر اساس داده های به دست آمده تاکنون، این صندوق ها به عنوان ابزارهای مالی جدید در چارچوب نظارت بر بازار سرمایه و با استفاده از زیرساخت های رسمی بورس راه اندازی می شوند.

مدیر صندوق های سرمایه گذاری سازمان بورس همچنین از ارسال درخواست های رسمی بسیاری برای تاسیس این صندوق ها به سازمان بورس خبر داد که پس از بررسی و تصویب اساسنامه می تواند فعالیت رسمی خود را آغاز کند.

صندوق‌های ارزی با درآمد ثابت با نظارت مستقیم نهادهای ناظر بر بازار سرمایه و بانک مرکزی در چارچوب مشخصی از نظر قانونی و شفاف‌سازی عملیاتی اداره می‌شوند.

روش سرمایه گذاری در صندوق های ارزی چگونه است؟

تفاوت اصلی این صندوق های صرافی با سایر انواع صندوق های سرمایه گذاری در این است که ارز به ریال مبادله می شود. به عبارت دیگر، سرمایه گذاران به جای پرداخت ریال، ارزهایی مانند دلار، یورو و حتی درهم را به مدیر صندوق تحویل می دهند. سپس صندوق دارای این دارایی ارزی ترکیبی از سرمایه گذاری های ارزی و پروژه های مرتبط را انجام می دهد.

مکانیسم عملکرد صندوق ها به این صورت است که سرمایه گذار پول خود را به صندوق واریز می کند. در مرحله بعد صندوق این ارز را به حساب ویژه ارزی واریز می کند. ارزش خالص دارایی صندوق (NAV) بر اساس ارزش ارزی (نه ریالی) محاسبه می شود. در نهایت هم سود و هم سرمایه دقیقاً به همان ارز اصلی باز می گردد.

البته از آنجایی که این ابزار هنوز وارد فاز عملیاتی نشده است، جزئیات نهایی در خصوص انواع دارایی های قابل سرمایه گذاری در صندوق از قبیل اوراق، سپرده های ارزی بانکی یا سرمایه گذاری های پروژه ای و نحوه مدیریت آنها نیازمند تایید نهادهای نظارتی است.

سود صندوق های سرمایه گذاری صرافی با درآمد ثابت چگونه محاسبه می شود؟

تا کنون بزرگترین جذابیت صندوق های سرمایه گذاری مشترک با درآمد ثابت، قول آنها برای پرداخت سود دلاری به سرمایه گذاران است. این صندوق ها می توانند نرخ بهره سالانه بین 8 تا 12 درصد را به صورت ارزی ارائه دهند.

سود این صندوق ها بر اساس بازده سرمایه گذاری های ارزی محاسبه می شود نه سپرده های ریالی یا سنتی بانکی. اگر صندوق بتواند از طریق استراتژی های سرمایه گذاری یا تخصیص دارایی درآمد ارزی ایجاد کند، بخشی از این سود به سرمایه گذاران بازگردانده می شود.

اما هنوز جزئیات دقیقی از نحوه محاسبه سود، نحوه پرداخت و نحوه تضمین اصل سرمایه به طور کامل اعلام نشده و تهیه دستورالعمل اداری در سازمان بورس در مراحل پایانی است.

ابهامات موجود در طرح صندوق های قابل معامله با درآمد ثابت چیست؟

شفافیت نرخ سود و تضمین اصل سرمایه اولین ابهام است. نحوه تضمین بازگشت ارز سرمایه گذاری شده در صورت نوسانات جدی بازار یا خطرات خارجی مشخص نیست.

مکانیسم دقیق و زمان پرداخت سود باید به عنوان عدم قطعیت بعدی در نظر گرفته شود. زیرا نحوه پرداخت سود به عنوان مثال پرداخت ماهانه، سه ماهه یا سالانه در قالب دستور اداری هنوز نهایی نشده است.

پتانسیل خطرات نرخ ارز و نوسانات بازار نیز قابل توجه است. برخی تحلیلگران بر این باورند که اگر ساختار و شفافیت صندوق ها به خوبی تعریف نشود، ممکن است سرمایه گذاران با ریسک های بیشتری مواجه شوند.

هدف از اجرای این طرح چه خواهد بود و چه کسانی از این طرح سود خواهند برد؟

هدف از تأسیس صندوق های سرمایه گذاری ارزی با درآمد ثابت از دو بخش اساسی تشکیل شده است. اولین مورد جمع آوری دارایی های ارزی در منازل مسکونی است که در ادبیات تصمیم گیران اقتصادی به آن اقتصاد غیررسمی نیز گفته می شود. هدف دوم هدایت این سرمایه به سمت بازار سرمایه است.

از منظر سیاست گذار، این صندوق ها می توانند یک پوشش رسمی در برابر نوسانات نرخ ارز تشکیل دهند و از منابع ارزی برای تامین مالی پروژه های صادرات محور و توسعه ای استفاده کنند.

از سوی دیگر، سرمایه گذاران کوچک و بزرگ به دنبال درآمد ارزی و حفظ ارزش دارایی ها می توانند از نرخ سود دلار بهره مند شوند.